图为美国国际私募资本管理商会直接投资部副总经理 李丰

　　李丰：金融危机以后，原来的几大投行基本一夜之间消失了。因为投行这个概念就是从美国先起来的。成思危原来一直说想学美国，搞投行，但是一直叫创投，实际上性质是和美国的投行是差不多的，刚刚开始起步，榜样没了。投行和商业银行的区别很大，商业银行相当于一个典当行，你用资产抵押，我给你贷款。投行比较灵活，可以根据项目自身的成长性，核心竞争力，你没有资产，我可以跟你共同成长。但是还有一些私募基金，比如黑石，他是民间的，这些资金以他自己的考虑，他都有自己的分析团队。他们各个团队的看法也不一样，有些在观望，有些认为现在可以抄底了。什么是抄底呢，刚才陈会长也说了，他认为现在的价格低于那个价值了，他就抄。实际上据我了解，大部分外资在观望。像黑石这样敢于去出手，他们是属于比较激进性的。因为到底金融危机今年能不能复苏，整个国际金融界没有定论，有些人认为今年下半年见底，有人说要到明年。形势不明朗的时候，很多基金还是观望。黑石他是个案，有可能早就盯着这块地了，他觉得有获利空间了，所以出手了。所以不能以这个个案判断市场复苏。

　　作为中国市场来说，要因地和因行业来讲。商业地产有几种，一种是写字楼，一种是酒店，还有卖场。前段时间我陪几个美国人来考察，他们很吃惊，北京的商场人还是很多，美国的商场冷冷清清的。他说中国的购买力这么强，这是出乎他们的意料的。我说，中国可能有一个半年滞后期，可能还没到中国，可能再过半年才到中国。实际上也是中国经济和国际没有完全接轨造成的，中国的经济是完全独立的。国外的商业，美国已经很箫条了，中国开始逐渐往下落了，不说差半年吧，差三四个月，差不多。最近我也走了几个地方，比如我去了无锡一个印刷化妆城，这是一个大卖场，他的招商很不好，因为他面对的都是一些出口企业，现在出口一萎缩，他就受到很大的影响。所以商业地产的好坏也是跟他的行业有关系的。但是比如一些农副产品市场，比如山东寿光我们也考察了，还有四川的一些农贸市场，没什么影响。他根据他市场的定位不一样，受的影响也不一样。有些地产受的冲击大一些，有的受的冲击小一些。所以外资进来的话，也要考虑他的行业。虽然现在经济危机，有些行业还是很景气的，比如北京的商业和往年好象没有什么大的变化。几个大商场的人流量和过去没有明显的缩减，最多不会超过5%到10%。

　　主持人：那李总刚分析的外资观望因素，是不是也同样适用于国内资本呢？包括一些信贷政策，比方说REITs的出台一直在被推迟。跟您刚刚分析的外资观望的原因，是不是有一些共同之处呢？

　　李丰：我觉得有一些关系吧，本质上说来国内外资对投资对象的考虑并没区别。

　　萧福泰：我们不要看他是外资还是内资，只要看他做的是不是实在的生意，不要盲目地说他外资就一定好，内资就一定不好。做商业地产是有很多种商业地产的，农贸市场也是，大卖场也是。商业地产就是一个算帐的东西，你不要迷信，你要从生意的角度算算合不合理，不要管他是不是外资。外资进来买房地产，我们怎么看待这个市场。过去我们是严格控制，为什么呢？怕他抄了我们的房地产以后就走了。其实如果他进来，要逃也很难逃，他盖个很大的商场，光资本金就是50亿，他怎么跑啊。金融危机了，就不做生意吗？中国现在是世界的投资天堂，其实我们应该放松让外资进来，让他们来做商业地产。如果他买了一个商业地产，他要很好地经营起来，他才能拿回他的钱，这样我们就会有很多好的商场慢慢冒出来。我们中国也有很多好的商业地产的精英，可以跟他们竞争的。他们做起来对我们带来是好的服务，好的产品。所以现在应该适当放宽外资进来做商业地产，我们要好好利用外资才对。