在二级市场对百货零售类资产估值略有下降的情况下，新世纪百货在新天域湖景入主后究竟发生了哪些变化，得以使自身价值发生嬗变？

　　在券商人士眼中，新世纪百货是一家“成熟”公司，其净利润每年都有一定增长。除去新天域湖景入主后，新世纪百货因股权变化成为中外合资企业，新世纪百货最大的动作是收购子公司新世纪连锁30%的股权。

　　新世纪连锁成立于2000年6月12日，设立时新世纪百货持股45%，部分员工持股55%，2001年11月16日，调整为新世纪百货持股70%，职工持股30%。

　　重庆百货去年4月资产重组遇阻后，上述30%职工持股成为新世纪百货进入重庆百货的最大障碍。

　　重庆百货2009年半年报曾披露，新世纪百货需清理解决历史遗留问题，时间较长，审批程序较多，因此尚未全部完成，重庆商社集团和新世纪百货正积极推动相关工作。“历史遗留问题”即包括职工持股。

　　2008年9月，国资委出台《关于规范国有企业职工持股、投资的意见》，对员工持有子公司股权做出禁止性规定。

　　截至去年3月底，新世纪连锁股东名册显示，有29位自然人持有30%股权，其中，部分为新世纪百货高管。

　　重庆商社集团曾考虑，将新世纪连锁公司的20多名股东(注：部分股东为新世纪百货高管)转变为未来重庆百货的股东，但这同时也是一把双刃剑，积极方面在于将成为一种变相的“股权激励”，激发新世纪百货高管的工作积极性。消极方面在于重庆百货绝大多数高管在上市公司中没有股权，有失“不公平”。此外，从技术环节而言，定向增发要求增发对象不超过10名，20多位股东显然数量过多。

　　最终，由新世纪百货出面收购公司高管持有的新世纪连锁公司股权。

　　今年8月，根据重庆市国资委《关于同意重庆商社新世纪百货有限公司收购重庆商社新世纪百货连锁经营有限公司自然人股东股权的批复》，骨干员工持有的新世纪连锁股权全部由新世纪百货收购，新世纪连锁成为新世纪百货全资子公司。

　　至此，新世纪百货扫清合并进入重庆百货的最大障碍，重大资产重组如期而至。