小肥羊调整经营策略或会师肯德基

图为 小肥羊火锅门店外景图

　　小肥羊作为国内第一火锅品牌，经过高速的加盟扩张，加盟者素质、服务、管理质量等扩张后遗症开始显现。南方都市报报道，据小肥羊上半年业绩，收入升20.5%至7.5亿元人民币，主要是由于餐厅数量增加及食品销售收入增长所致。然而，由于通胀压力及管理成本变化，纯利反而下跌2 .7%至3808.3万元。根据国家统计局统计数据，食物价格上升5.5%，反映了羊肉及配菜的原材料成本上升，但是门店管理质量不高是纯利率下跌的重要原因。

　　加盟体制曾经是小肥羊在中国火锅业中黑马杀出的最大优势。“小肥羊往往以省总代理的形式向下面发展加盟店。总代理负责加盟店统一配送小肥羊的羊肉和底料，加盟店则交纳一定的加盟费，从而有资格经营小肥羊火锅店。收入利润分成，总代和加盟店分别是65%和35%。”曾从事小肥羊加盟店的业主告诉记者。

　　上市之前，小肥羊加盟店最高超过700家，随后加盟店关闭、整改和收购后，上市时的小肥羊共有350家店面，形成直营店为103家、加盟店247家的经营格局，而多数店面分布在东北、华北地区。

　　虽然小肥羊高层称中国市场至少能容纳4000家小肥羊分店，但是小肥羊依然在加盟上做减法。小肥羊12月份公告以200余万元的代价合资收购新疆加盟店的全部股权，而在此之前，小肥羊在2009年年中，也以5900万元的代价，完成了对位于河南、福建的8家特许经营餐厅的收编工作。据小肥羊半年报中披露的数据，公司自营餐厅及特许经营餐厅总数，由去年底161家及293家，分别升至179家及301家。其中自营餐厅同店销售增长6.9%。

　　与收购加盟店几乎同时进行的还有小肥羊对羊肉加工子公司的全资收购。日前，小肥羊公告以现金代价人民币1363万元向日信集团收购小肥羊肉业12.556%股权，通过收购，小肥羊肉业将会成为小肥羊间接全资附属公司。小肥羊指，该项收购目的为提高效率及受惠于规模经济效益，以及公司拟扩大其羊肉加工设施的资本及股东基础，股权转让为重组计划的一部分。证券分析人士指出，小肥羊整合关联上游公司股权，似为百胜集团入主理清股权关系。

　　香港道亨证券分析师江智慧称，小肥羊为海外注册，百胜集团入主仍需经由商务部审批，小肥羊的市场份额不算太大，同时肯德基没有火锅业务，估计审批应该比汇源与可乐并购容易。

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