乐琰

　　时代零售(01832.HK)昨天开始停牌，称有敏感事项需要公告。有消息称，该敏感事项应该是大股东准备出售该公司，已邀请竞购者报价，希望对该公司的估值在5.6亿美元以上。

　　25日晚间，时代零售方面再次公告表示，公司已邀请了有限几家公司就策略评估做出建议，这有可能会触发公司全面收购建议，但也可能不会发生，目前，评估尚在进行中。公司股票将会在今日恢复交易。

　　物美及联华成潜在买家

　　时代零售主要在华东地区经营大卖场、超市业态。数据显示，其2008财政年度，公司收入达到创纪录的40.07亿元，比上一年同期增加了18.5%，每股收益增长了37.7%。该财政年度，时代零售新开了10家大卖场。目前，共有67家门店，总楼面面积约87万平方米,网络覆盖江苏省、浙江省、山东省、安徽省和上海等地。该公司计划在2009财政年度继续其业务扩张。目前，时代零售主席方铿及其家族持有该公司72.3%的股份。

　　相关媒体报道，时代零售要求竞购者的报价须在每股5港元以上，潜在竞购者包括其竞争对手北京物美商业集团股份有限公司和联华超市股份有限公司等。而方铿已聘请汇丰控股有限公司负责出售事宜。

　　有关时代零售被并购事宜并非第一次出现。早在1997年，物美商业(08277.HK)就曾经有过收购方铿及其兄弟全资拥有的江苏时代超市50%股权的想法，当时拟定的收购金额为11.42亿港元。但由于当时物美商业面临人事动荡，导致物美方面的融资计划被打乱，于是收购时代超市一事被搁浅。

　　近期，物美宣布通过定向增发1.5亿股引入TPG　Asia、弘毅以及联想控股三家战略投资人，共募资16.5亿元。物美董事长吴坚忠也表示将进行一系列并购。对于是否再度并购时代超市，物美公关总监富宇昨日表示无可奉告。而另一可能收购方联华超市有关人士则表示，此前的确听说过时代零售将出售的消息，但并不清楚究竟有哪些同业者会参与竞购。

　　江苏零售市场半壁江山

　　方铿已年届七旬，上世纪90年代初到江苏省南通市投资，早期主要投资纺织、服装、食品等制造业，1997年，第一家时代超市在南通开业。

　　方铿兄弟的香港肇丰集团1997年投入时代超市的注册资本仅为1579万元。时代超市与华润万家等同业相比，规模并不大，但就是这个看似不起眼的公司，10多年后给方铿家族带来了高额回报。

　　时代零售的公开资料显示，肇丰集团在2004、2005两个年度获得时代超市1.1亿元的利润分红。在公开招股之前，时代零售向方铿、方仁德父子收购相关资产，将7处商业房产置入时代零售。时代零售2006年12月从汇丰银行获得了6.1亿元的银行融资，另有8180万元偿还给股东后用于集团重组。方铿父子获得了1.25亿元的现金。

　　目前，时代超市在华东地区拥有53个大卖场和约20个超市，主要分布在江苏省的二、三线城市，而浙江、安徽、山东、上海等地区则有少量门店。为提升时代超市的营运效率，今年下半年，其计划新的物流中心将以循序渐进方式逐步为大卖场提供配送服务，以有效地增加店铺销售楼面面积。时代零售方面曾对媒体表示，由于宏观经济环境变得严峻和竞争对手进入二、三线城市，致竞争越来越激烈，但该公司的团队已为今后面临的挑战做好准备。因此，尽管短期面对一些不明朗因素，但对业务的长远发展仍然充满信心。

　　“多元化的收入流”是时代零售灵活商业模式中的一部分，其通过分租部分店铺面积给当地零售商而拥有不错的租金收入。当地零售租户也为店铺带来多样化的产品，以提高整体顾客的购物体验。在2009财政年度，时代零售的目标是进一步扩大在该地区的业务。以满足该地区日益增长的需求，该公司已经确认另外13个大卖场的选址。

　　有业内人士指出，在江苏区域，时代超市和苏果是两大区域巨头，苏果已经被华润万家收购，谁拥有了时代超市，则可以占据江苏零售市场半壁江山。

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