全家便利商店加速大陆扩张

　　全家便利商店(Family Mart)布局中国大陆七年后，开始欢喜收割。中国大陆“全家”总经理薛东都30日表示，第三季单季已开始赚钱，预计明年底前“全家”中国大陆总门店数将突破1,000店大关，营收更将倍增至人民币20亿元(约新台币92亿元)，并开始获利回馈母公司。

　　另外，即将展开的“十二五”规划，包括国民可支配所得提升一倍、户籍法变动、民众自由迁徙等，将带动便利商店进入黄金发展时期。“全家”将加速拓展脚步，“沿着长江三角洲扩张、也将进军南京与杭州”。

　　“全家”现阶段布局涵盖上海、苏州与广州，股东结构以顶新集团持股50.5%为最大股东，台湾全家、日本全家与日本伊藤忠合资的FMCH公司持股49.5%。“全家”总据点数已经超过570家，年底前600家可顺利达标。

　　薛东都表示，“全家”自2004年底进军中国大陆，2008年已做到店铺端赚钱，今年第三季更进一步跨过总部费用的损益平衡点，单季获利突破人民币1,000万元，是首度单季转盈；由于总部费用属于固定成本，店数增加、平均成本就会降低，在跨过该项的损益平衡点后，随着“全家”据点增加，获利将快速提升。

　　“全家”虽是外资，不能贩卖烟酒，但门店密度逐步增加、且连续三年获选为上海消费者满意度调查第一名，已做出口碑；引进台湾全家的经验，一路发展预购、公仔到最近推出现煮咖啡，都获得很好成效。

　　另一方面，相较于其他同业依赖协力厂商，“全家”有大股东顶新集团投资并持股100%的鲜食厂与物流、仓储中心，因而拥有自有的物流配送系统，现阶段鲜食已可以做到单日二配，鲜食占营收比重更突破三成，远高于同业。

　　根据统计，在上海便利商店中，以快客突破1,000店规模最大，好德也超过900店，良友、可的约600余家，全家排第五。

　　薛东都分析，便利商店的发展以人口数、人均消费为主要观察指标，并与都市化的进程息息相关，未来大量的人口将往城市集中，为便利商店产业发展创造机会。

　　中国虽然大幅调升工资，但食品与日用品等占可支配所得的比重超过40%，“每多赚人民币1,000元，花在食品跟日用品至少增加400元”，加上所得提升、价格敏感度下降，便利商店业可望快速瓜分量贩店的大饼。

　　布局七年 开始收割了

　　当年7-Eleven在台湾布局第七年开始赚钱，从此成为统一集团的金鸡母，“全家”中国大陆布局同样也在第七年单季转亏为盈，明年起开始获利，台湾全家、泰山可望母以子贵。

　　法人分析，统一超商在突破损益平衡点后、获利开始突飞勐进，今年前三季对统一的获利贡献就超过22亿元，大陆内需市场规模远高于台湾；此外，便利商店的获利与都市化密切相关，中国政府计划在2020年前要建立27个大型都市圈，“全家”的获利爆发力可望更高。

　　法人表示，全家前三季每股税后纯益3.46元，第四季市场预期全年每股税后纯益有机会挑战4.5元，再创历史新高。

　　另一方面，泰山累计前三季每股税后纯益0.59元，近日被新增列入MSCI台湾中小型股指数成分股，带动外资日昨大买超过逾1,000张。

　　第四季受惠饲料、沙拉油反应成本，加上台湾全家获利成长，带动转投资收益增加，全年每股税后纯益将有挑战0.8元的实力。

　　台湾全家的据点数约2,500家，是仅次于7-Eleven的第二大便利超商，并透过与日本全家、日本伊藤忠合资设立的FMCH公司，间接持有中国大陆“全家”约18.3%股权，目前中国大陆“全家”总经理薛东都，也是从台湾全家借将。台湾全家对于大陆“全家”在财报上列入长期投资，随着大陆“全家”获利成长，台湾全家将直接受惠。

　　泰山握有台湾全家逾20%股权，每年至少可以认列超过1.3亿元的获利，大陆“全家”转亏为盈，泰山也将间接受惠。 ( 邱馨仪/文 )