筹划吸收合并 百联重组方案出乎市场意料

　　停牌四周后，百联集团旗下三家上市公司的重组方案有了突破性进展。日前，抛出的重组方案出乎市场意料，与传闻之外的打造两个上市平台的市场预期“背道而驰”。公告称，正在筹划吸收合并事宜，股票将继续停牌。

　　颇受市场关注的百联股份与友谊股份重组事件日前有了初步方案。百联股份与友谊股份上周日同时发布公告称，百联集团正在筹划上海友谊集团股份有限公司与上海百联集团股份有限公司涉及吸收合并的重组事宜，不过，重组的相关方案尚在论证中，公司股票将继续停牌。

　　这一吸收合并的重组方案出乎外界意料。此前，外界分析认为，百联股份将吸收友谊股份5家百货门店及2家购物中心资产，而友谊股份则可能被定位为超商资产整合平台，为联华超市未来回归A股铺路。但目前吸收合并的重组方向，与之前百联集团将分别打造百货及超商两个上市平台的市场预期“背道而驰”。

　　上周日简短的公告内容只说明两家公司将进行吸收合并，并未透露最终是百联股份吸收合并友谊股份，还是友谊股份吸收合并百联股份。

　　根据两家上市公司的公告，停牌期间，公司将每周发布一次有关事项进展情况的公告，待有关事项确定后再复牌。

　　有业内人士分析，重组方案涉及的友谊股份为A、B股上市公司，同时民营企业上海复星为友谊股份第二大股东，再加上联华超市为香港上市的H股公司，因此，最终方案不仅要平衡百联股份、友谊股份的股东利益，还要平衡包括大股东百联集团，实际控制人上海市国资委以及友谊股份另一大实际控股股东豫园商城多者之间的关系，还将遭遇不少政策上的限制和技术操作上的难度，很难在短时间内出台。

　　相关业内人士表示，制定重组方案并非最难，最困难的是方案出台后，能否获得有关各方的认可，沟通的难度相比制定重组方案更大，因此方案论证肯定需要一段时间。据悉，北京某家重仓百联股份和友谊股份的基金公司投资总监就向媒体表示，“如果重组方案不合理肯定要否定它。”

　　此前，外界普遍分析认为，此次整合将按照“合并同类项”的原则，解决百联旗下上市公司的同业竞争问题。友谊旗下的百联西郊购物中心和友谊南方商城两家购物中心以及虹桥友谊等百货门店，将注入百联股份；百联集团则可能将某些资产再注入友谊股份当中。此外，如果获得证监会批准，友谊B股则可能成为回归A股的第一家试点公司。

　　( 张仲超/文 )

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