新地产特约评论：

　　令民营地产企业愤愤不平的是，央企地产企业在重组中似乎很少考虑与它们的结合。

　　2004年6月，国资委下发《关于中央企业房地产业重组有关事项的通报》，确定中房等5家国有国有企业作为中央企业房地产资源重组的主体，目前，华能集团价值16亿元的资产 已无偿划转给中房；但并不是所有的企业都甘愿被这5家国有企业所吸收，它们选择拥抱外资，如宝钢与香港嘉华、日本三菱、日本东急不动产成立合资公司。同样面对1800亿元的蛋糕，民营地产企业虽也磨刀霍霍，但至今仍无所获。

　　东方高圣投资顾问公司总裁陈明键认为，央企房地产企业的长处是有土地存量，短处是缺乏系统市场能力，虽有利润但利润没有实现最大化，因此，央企之间的整合有量变而无质变，发生质变的动力在于民营房地产企业的参与。

　　在经济资源的配置上，央企地产企业与民营地产企业处在两个极端：央企地产企业有融资能力和社会资源，但缺乏灵活的体制、充足的人力资源和系统的市场能力；民营地产企业在融资能力和社会资源方面存在先天缺陷，但其灵活的机制、充足的人才储备、敏锐的市场嗅觉和对市场的独到体认，则是央企地产企业所不能比拟的。

　　但民营地产企业如果要参与重组，则势必要支出大笔的现金，对于融资渠道本来就不畅通的民营地产企业来说，可谓捉襟见肘，而且如果只是得到土地存量，无法掌握央企地产企业手中的独特资源，这样并购只能是有一单做一单，并不能建立起一条健康、完善的产业链。

　　陈明键认为，真正的解决路径是新“公私合营”，其核心理念是让国有企业与民营企业进行优势互补，建立战略合作、联盟关系，有钱的出钱，有力的出力，从根本上弥补各自的短板。其典型案例是天津泰达与万通地产的股权合作。

　　的确如此，市场资源的优化配置，如今已是一个不可逆转的潮流。这不仅仅可能是国有资产增值保值的重要路线，也可能是在目前的市场环境中构建地产产业链的现实选择。对于国有企业的决策者来说，或许应该逐渐学习如何让商业原则取代行政命令，如何让自由流动取代一厢情愿的计划。毕竟，地产业不能再走汽车业的覆辙。

　　供稿：新地产策划机构编辑部