白马股可关注 重点公司推荐

　　中宝股份(600208)不可多得的长三角地产股

　　基于中宝股份具备持续的扩张能力和较高的项目回报率，我们将中宝股份未来12个月内的目标价上调至25.00元，分别相当于08年预测盈利的35倍和09年预测盈利的29倍PE。根据最新市场价格，我们重新调整了各开发项目的结算均价假设。调整之后，公司的项目的权益净现值从127亿元上调至183亿元。给予“增持”的投资评级。

　　中宝股份目前拥有将近860万平米的土地储备，其中的67%均位于长三角地区。与万科、金地集团等一线地产公司相比，中宝股份的项目更多地布局在区域内经济发展充满活力的三线城市(不少为县级市)，这体现了公司管理层对项目投资具有独到的眼光。实际上，中宝股份的拿地策略并不完全拘泥于城市，而是更多地考虑地块的升值潜力和项目的投资回报率。

　　从项目的选择来看，中宝股份相当注重项目本身的自然资源和经济地理位置。改善空间。其拥有的项目中，不少具有“水景”、“山景”的资源条件。从产品的开发策略来看，中宝股份对自身产品的定位是打造“大众精品”，建造所谓的“价值地产”。不过，我们注意到，公司的产品有向高端移动的迹象，杭州的新湖香格里拉项目、桐乡的新湖香格里拉项目正体现了这个趋势。

　　公司扁平化的组织架构，对一线项目经理的个人能力的要求很高。另一方面，这种架构又能加速项目经理个人能力的提升。中宝股份目前的项目经理团队主要来自于浙江省当地的房地产行业，大多具有独立开发多个项目的经验。我们认为，一旦中宝股份未来的开发规模进一步扩大，并实行区域化管理之后，目前的开发团队正是未来人力资源上的保证。从这个意义上看，中宝股份已经在人力资源方面做好扩张的准备。

　　红豆股份(600400)大举进军房地产业 高管不断增持

　　公司近一两年来大举进军房地产。07年上半年公司房地产销售收入为1.87亿元，同比增长227.66%，截至07年6月末，公司预收款项为1.2亿元。公司控股60%的无锡红豆置业在区域市场中迅速占领制高点，目前仍有多个项目在开发建设中。另外，公司是我国纺织业的龙头企业，具有较高的品牌价值，其品牌价值在北京大学、香港大学、《北大商业评论》等发起的品牌价值评估中，估价高达21.56亿元。

　　该公司董事长周海江从2003年下半年就从二级市场购入流通A股，从公司报表中可以看出，周海江每期均对公司增持股份，今年上半年已达到270万，连续多期成为第一大流通股股东。显然，其大举增持公司股票的行为是对公司的生产经营及未来发展前景充满信心，对股票投资价值持乐观态度。公司董事长对自己公司的发展前景无疑最清楚不过了，可见公司的长期稳步发展前景值得期待。二级市场上，近期该股股价温和震荡走高，多头趋势明显，近日量能也逐步放大，后市有望保持强势。(科德投资 )

　　上海九百(600838)本地地产 参股东方证券

　　公司作为上海地区的商业龙头，区域竞争优势明显，土地资源雄厚，巨大的土地储备使该股成为地产概念股，有望在后市得到大资金关照，潜力值得市场期待。 值得关注的是，公司持有东方证券2559.69万股，东方证券作为国内最优秀的券商之一，在大牛市中有望获得巨大收益，而一旦东方证券完成上市，公司自然将得到更大收益。

　　在前期大跌行情中，该股跌幅相当巨大，累计跌幅超过50%，而在本轮牛市行情中，该股并没有得到很好表现，短线股价震荡盘升，伴随着成交量的逐渐放大，后市有望展开一波强劲的超跌反弹行情，投资者可重点关注。(中国证券报)

　　中华企业(600675)拓展融资 创造新高

　　公司房地产开发以住宅为主，包括别墅、联排别墅、高档公寓、中档公寓等，此外还开发了部分办公楼物业，产品以销售为主。上半年净利润3.48亿元，同比增加43.89%。公司现有项目约14个，总建筑面积223万平方米。上半年施工面积93.6万平方米，年内可竣工面积约37.7万平方米，包括古北国际广场、顾村项目、古北西郊国际别墅、南郊中华园等。公司以内涵式发展为基础，通过专业化、精细化管理、品牌经营、产品研发和项目运营提升核心竞争力。拓展融资渠道是今年首要任务。资金问题已经成为公司发展的瓶颈，今年公司将着力开展多渠道、多元化的融资工作。预计公司股价未来仍有上扬空间，后市建议积极关注。(中原证券 张刚)

　　公司具有世博会概念。已于2002年7月10日率先启动的财富广场，是公司最早介入浦江两岸综合开发的实质性重大项目，建成后将成为世界500强企业进驻上海首选的现代化高档办公楼；入选2007年中国房地产百强企业规模性TOP10。同时，公司土地储备丰富，是二线地产股龙头之一。二级市场上，该股本周开始发力并创造新高，但其成交量并没有同步放大，显示筹码锁定性良好。(西南证券 罗栗)

　　上实发展(600748)住宅开发项目 盈利能力提升

　　公司拟向控股股东上实集团、上实控股子公司上实投资非公开发行不超过16000万股A股。上实以其持有的8家房地产类公司股权及上海联合毛纺位于浦东新区的土地使用权认购股份，上实投资拟以其持有的6家房地产类公司股权认购股份。非公开发行将集团及其下属公司拥有的房地产业务注入上实发展，公司的商业地产和土地储备将大幅度增加，今后上实发展主业将包括不动产经营和住宅开发，在不动产为公司提供稳定经营现金流和升值预期的基础上，通过优质的住宅开发项目为公司提供持续收益。本次增发完成后，公司可以获得持续稳定的预期收益，盈利能力将得到进一步提升。盘面显示，公司股价强势上升，后市估值仍可看高一线，可适当关注。(上海证券 蔡钧毅)

　　万科A(000002)地产龙头 增发提高竞争力

　　万科是专注于住宅业务，战略清晰 ，目标明确的房地产公司。作为目前A股市场流通市值最大的房地产上市公司，万科住宅开发业务涉及全国29个城市，已经形成以长三角、珠三角和环渤海湾为主，其他区域经济中心为辅的跨地域布局。万科在优势市场市场份额不断扩大，主营收入和净利润稳步增长，开发规模不断扩大，目前万科发展核心是净资产收益率和资产的快速周转。上周公司增发将会进一步提高公司的竞争力。从公司股价表现看，经过短暂的震荡后，后市有望向上拉升。(华泰证券 周林)

　　多伦股份(600696)主营业务成功转型房地产 补涨要求强烈

　　该股是一只低价地产股，存在强烈补涨要求。在豪盛(香港)有限公司成为大股东后，先后剥离了建筑陶瓷等资产，与香港利嘉集团的物业类资产进行置换，置入收益稳定的大型物业资产，使主营业务顺利转型切入房地产市场，资产质量也得到明显提升。同时，公司注册地从福建迁往到上海，并制订了“以福州地产为基础，东进上海、北上北京”的房地产发展战略。05年公司集中人力、财力推进上海多伦路历史文化风貌区保护与改造二期项目的前期工作，并于11月竞得了该项目1号地块4.2万平方米的土地使用权。06年年报披露多伦路二期1号地块项目如期取得了两证一书。

　　二级市场上，该股的累计涨幅远小于其他地产品种，近期该股震荡整理，做了一个小整理平台。伴随着成交量的放大，该股即将展开强力补涨行情。

　　金宇车城(000803)：房地产在主营业务中已占据主要地位

　　该股是一家前期严重超跌，目前调整到位有望补涨的低价股。公司形成了房地产、二手汽车及零配件、丝绸面料三大主业。公司参与投资开发的成都“香榭春天花园”项目总建筑面积约55000平方米，总投资约11314万元，项目主体工程和一期景观工程已全部完工，二期工程现已开工建设。该项目的销售在本地同行业中处于较好水平，现在公司正全力抓余量房的销售工作，争取尽快实现资金回笼。在人民币持续升值的背景下，地产概念也将成为公司的一大亮点；同时公司地处四川，其开发的地产项目位于成都，有望受益于成渝特区的设立。该股在5·30行情中跌幅相当巨大，累计跌幅接近60%，而在大盘近阶段的牛市行情中，该股并没有出现大幅度的上涨，累计涨幅远小于大盘同期。近期该股中线的调整已经接近尾声，预计短线有望展开补涨行情，投资者可适当关注。(方正证券 方江)

经典澳洲单体建筑 组图：德国建筑单体

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