机构投资者为何抛弃地产股

　 　虽然随后在2月1日，大部分深圳地产公司发布公告表示，深圳新的收费规定对其利润及业绩并无太大影响，公司已作出计提准备，而领跌的万科股价已经回稳。但是地产股已经显示出一蹶不振的势头，包括并未受到房屋设施专用基金收费影响的广州上市公司，其股价也继续下跌。而且机构投资者抛售情绪严重，如根据搜狐财经的实时统计软件显示，保利地产在1月30~31日，每日成交量中，有接近50%为散户卖出，25%左右为机构投资者卖出。而1月30日正是保利地产发布2006年业绩预增55%~60%的公告当天。

　　1月份，曾经重仓保利地产的嘉实系基金退出。1月19~23日，根据上交所的公开信息，保利地产被机构抛售数亿元的股票。同时市场消息也传出曾经重仓万科、成为其前三名流通股股东之一的易方达系基金撤出。

　　而根据证券公司对2006年四季度基金季报的统计，截至去年12月31日，在国内158只股票基金中，有53只对房地产股进行10%以上的超额配置，国内基金共在地产股投资291亿元。其中万科A四季度共有110只基金持有该股，较去年三季度末的67只增加43只。在众多基金的“羊群效应”下，万科A的股价由去年三季末的7.57元/股继续上升，最高曾达19元/股。随后大幅下挫至今。1月份基金陆续撤出地产上市龙头公司，似乎已可预示机构投资者对地产股的迅速转变态度。

　　其中，房价涨幅去年名列全国前茅的深圳，开征房屋设施专用基金只属于小范围内重拳打击

开发商利润，控制楼价涨幅。而全国范围内开征土地增值税，则更是对地产商依靠囤积土地牟取暴利的模式进行打击，使开发商盈利向正常水平回落。

　　有业内人士以去年以来股价在半年内翻了3倍以上的保利地产进行分析：根据其预增公告显示，全年利润只增长55%~60%，按照其2005年净利润4.07亿元推算，即保利的全年净利润约为6.5亿元左右。

　　而保利地产的2006年1~3季度累计的业绩及利润增长100%以上，三季度为止其利润为3.05亿元，同比增加1.57亿元。根据预增公告推算，四季度保利地产的盈利大约为3.45亿元，但保利2005年四季度净利润约为2.59亿元，即2006年四季度利润增长幅度放缓，同比只增长33%。而房产公司的惯例是年底大量项目结算，有不少业绩入账，往往第四季度才出现业绩爆发性增长，如保利2005年四季度的结算利润占全年利润的60%以上。

　　在公司基本面没有发生大改变，而且2006年业绩已在12月底结算完毕的情况下，保利预增公告的业绩增长速度低于机构预期，机构投资者认为其四季度业绩可能因受重新计提增值税影响，而出现业绩环比增速突然回落，因此出现大量该公司股票被抛售。

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