需求具有季节性 建材行业持续向好

　需求具有季节性

　　目前，在我国固定资产投资增速为24%的前提下，专家预计，我国建材产品的需求增长将持续保持10%以上的增速。预计2008年水泥产品的需求增速将和2007年11%左右的增速基本保持一致，即2008年水泥新增需求将达到1.5亿吨以上，全国水泥需求量将在14.5亿吨以上。

　　预计2008年玻璃产品的需求增速将略低于2007年约15%的增速，增速在13%左右，即2008年玻璃新增需求将达到6200万重箱以上，全国平板玻璃需求量将在5.1亿重箱以上。

　　相对于需求的总体增长，由今年信贷政策变化导致的需求季度性变化更需要业内人士的关注。在2006年和2007年1季度，信贷放款高达全年总额的将近40%%，而今年按照央行的调控目标，这一比例将下降到35%%，这有可能对1季度建材需求的同比增长产生一定的影响。

　　专家认为，建材行业的供需在2008年将继续好转，虽然好转的幅度并不能像2006年和2007年那样明显，但足以保证行业的盈利能力进一步回升。根据对水泥供给和需求的测算，2008年水泥新增需求将大于净新增供给2000万吨左右，在2007年3000万吨的基础上有所下降。根据对平板玻璃供给和需求的测算，2008年平板玻璃新增需求将大于净新增供给400万重箱左右，在2007年700万重箱基础上有所下降。

　　行业整合是主线

　　业内专家认为，在现在这轮行业运转周期内，建材行业的发展主题有三个：固定资产投资轮动、行业整合和资产重组。我们认由于前两个主题与行业发展的总体趋势一致，较好把握，而后一主题则确定性较差。

　　以水泥和玻璃为例，这一轮行业运行周期与以前周期最大的不同就是，在这一轮周期中，部分区域已经完成新型干法水泥替代落后产能和行业集中度迅速提高的行业整合的双重目标，这些区域里的行业龙头自然成为投资标的。对于玻璃行业，专家认为，虽然玻璃行业在浮法玻璃领域也存在和水泥一样的整合预期，但是由于玻璃产品与水泥产品主要的区别在于其产品的差异化，所以随着人民生活水平提高而进行的消费升级带来的投资机会远大于浮法行业整合所带来的机会。