回顾2010年的保险市场，可以说相当热闹。上半年，国内保险市场的两件大事都发生在“创新先锋”中国平安的身上：最大规模员工股解禁和收购深发展，这两件事的影响都将延续到未来几年，而以此为缩影的银保合作也将在明年有更大起步。

　　从保监会的政策层面看，下半年提高入市比例，准入房地产市场，不动产投资等等，政策的具体影响也将在明年显现，让我们对2011年更充满期待。

　　对外经济贸易大学保险学院副教授徐高林：

　　明年险企投资收益率仍看股市脸色

　　新京报：2010年快过去了，你如何评价今年保险资金的投资表现？

　　徐高林：2010年已过去大半，虽然整个行业的统计数据主要是上半年的，但我们依然可以借助A股上市险企三季报来描绘今年险企投资的大致轮廓。比如作为投资工作核心指标之一的投资收益率，全行业上半年是1.93%。但6月末股指处于中期底部，随着三季度行情转暖，保险公司的收益率应该有所提升。

　　在10月股指继续走高的背景下，只要11、12月股指不大幅下跌或再创新高、CPI不大幅走高迫使升息或形成强烈的加息预期，那么今年保险公司的投资收益率应该在5%左右。

　　新京报：保险资金在投资环境和结构上有何特点？

　　徐高林：低利率、房地产调控、股市宽幅震荡和险企投资渠道进一步放开构成了2010年保险投资环境的主基调，保险公司的资产配置也出现了相应的变化，比如一些银行积极吸收存款，使得保险业的大额协议存款大幅提升；随着基础设施投资上限提高，此类资产增长明显。

　　新京报：今年保监会出台了房地产、股权投资等文件，你觉得这一系列政策的出台会给明年的保险资金带来什么变化？保险公司的收益明年会有怎样的走势？

　　徐高林：对于保险公司投资而言，与投资市场的波澜不惊相比，投资政策的变化似乎更引人注目，如房地产投资的定向放开、创业板投资的激烈争议等。但房地产和非上市股权投资的放开是一个着眼长远的举措，对保险公司资产配置的影响在明年会开始显现，但涉足这些长期资产不会马上造成保险公司投资收益率的大幅波动。因此，明年险企的投资收益率仍然要看股市和债市的脸色。股市今年若收在2500点以下则明年看好；若收在3500点以上，明年压力则不小。

　　新京报：外界颇为关注保险资金对不动产的投资，你觉得政策放开后，保险公司会采取何种方式来尝试？

　　徐高林：保险资金涉足不动产的关注点在房地产，是一个敏感话题。我想强调的是，保险资金投资房地产的长远性和定向性。这虽然不能保证每个险企都能做到，但从理论上和保监会的现行政策上看是没有问题的。险资立足长远在商业地产领域有所动作是大势所趋。明年估计会有以大型寿险公司为主体的险企开始动作，比如在养老地产和医疗等与保险业务关联的房地产投资方面。但除非市场环境发生急剧变化，正常而言保险公司还不会普遍大幅介入。

　　百年人寿团险总监、北京分公司总经理姜京：

　　定价利率放开 保险应不会大幅降价

　　新京报：保监会今年不断对违规的保险公司做出严厉处罚，你怎么看待这个问题？这将产生怎样的影响？

　　姜京：1992年是中国寿险市场的开端，到现在持续十几年的高速增长，在这个过程中出现了一些不和谐的声音，个别公司、个人的违规行为影响了整个保险行业的形象。保监会通过打击破坏行业健康有序发展的公司、个人违规行为，为保险业营造了规范经营的氛围。另一方面，行业的健康发展也是对被保险人利益最好的维护，保险公司将为客户提供优质服务和长远价值。

　　新京报：保监会今年公布了寿险预定利率放开的方案，你觉得这一政策如果在明年正式实行，会对保险公司产品结构带来什么影响？

　　姜京：保监会今年仅是放开了传统人身保险的预定利率，并未同时放开分红险和万能险。而当前保险市场的主要产品是分红险和万能险，分红险的地位尤为突出。保监会数据显示，分红险保费收入占今年寿险全部保费收入超70%，剩下的保费再扣除万能、投连，以及和投资关联度较小的短期意外险和健康险后，能受到影响的传统险保费占比只有10%-15%左右。

　　新京报：放开定价利率后，保险公司会大幅降价导致恶性竞争吗？

　　姜京：现阶段保险公司的定价主要是看在既定的费率水平上，保险公司经营这个保险产品后的盈利状况。放开预定利率本身，并不能使得保险公司经营和盈利能力显著改善。因此，保险公司理论上是不应该因为放开定价利率而大幅降价的。

　　在保险市场发达的国外，监管机构普遍已不再对费率水平进行直接管控，而是控制公司的偿付能力和财务稳健。但在目前国内市场竞争十分激烈的情形下，不排除一些保险公司借此进行降价销售，但这种降价行为实质上等同于牺牲产品利润，宣传意义可能会更大些，这也将对保险公司的投资能力带来更大考验。目前业内传统险的占比较低，放开预定利率，实际上是代表着保监会对促进传统险销售的态度。

　　新京报：保险营销员机制改革已经开始，你认为保险营销员机制改革将会有哪些变化趋势？

　　姜京：保险营销员机制改革是为了稳定优化营销员队伍、创新营销模式。一旦时机合适，可能部分保险公司将会设立专属的代理机构和销售公司，外包销售职能。保险公司将会把精力集中在产品开发、服务、内控等环节。从长远看，会加速保险业产业升级。在未来一段时间内，估计多种营销队伍模式会并存，这也是对营销体制改革的一种有益探索，最终受益的终将是消费者和整个行业。