春节期间社零总额增速环比维持12月水平，同比已超过2008年经济上升期。2010年春节黄金周期间，全国实现消费品零售额3400亿元，比去年春节黄金周增长17.2%。整体来说，2010年春节期间社零总额增速延续了12月份17.5%水平。相比2009年春节社会消费品零售总额增速还是有所加快，主要是2009年同期受到金融危机的影响，销售下滑明显。2010年有低基数效应及经济恢复带动等利好因素，与之前2007年、2008年经济上升期相比，2010年春节期间社零总额增速较高，从消费层面显示出经济危机的影响已经消除，走上经济复苏后正常增长的道路。

　　根据中华全国商业信息中心统计，春节期间全国百家重点大型零售企业实现零售额43.3亿元，同比增长24.45%，增速比上年高于17.85个百分点。其中93%的零售企业零售额同比呈现正增长，一半以上企业的零售额增长达到20%以上。显示出，经济危机的阴霾逐渐散去，随着2009年经济企稳回升，居民消费热情也持续增长。预期较好的经济形势将为消费增长奠定更好的基础，对零售行业2010年的发展我们充满信心。

　　我们综合了2010年重点公司业绩预测，剔出重组类公司后，重点覆盖上市公司2010年平均业绩增速在25%，增长稳健。

　　行业投资策略

　　关注2009年报：2010年3月份是上市公司2009年报较为集中时间段，关注2009年报业绩增长稳健的优质公司——小商品城(600415,股吧)、成商集团(600828,股吧)、广百股份(002187,股吧)、合肥百货(000417,股吧)、苏宁电器(002024,股吧)、新华百货(600785,股吧)、银座股份(600858,股吧)、武汉中百(000759,股吧)、家润多(002277,股吧)。

　　维持前期推荐组合：重点推荐公司继续维持前期推荐：武汉中百(000759)、小商品城(600415)、新世界(600628,股吧)(600628)、重庆百货(600729,股吧)(600729)、鄂武商(000501)、百联股份(600631,股吧)(600631)、友谊股份(600827,股吧)(600827)、苏宁电器(002024)、老凤祥(600612,股吧)(600612)。

　　重点公司动态点评

　　新世界(600628)点评：拍得163地块有助突破单店经营模式，增持

　　鄂武商(000501)2009年报点评：百货超市主业增长稳健，投资收益及股权转让收入贡献部分业绩，增持

　　益民商业(600824,股吧)(600824)2009年报点评：预计未来两年继续维持平稳增长，中性

　　家润多(002277)公布2009年业绩快报，净利润增长24%，中性

　　人人乐(002336,股吧)(002336)公布2009年业绩快报，净利润增长0.25%，中性。