经济观察报 记者 魏黎明 当“米老鼠”的另一只靴子终于落地上海的时候，他的中国同行华侨城(企业专区,旗下楼盘)正在准备庆祝自己的节日。

　　11月11日，华侨城24周年庆，也是华侨城实现整体上市的日子。经整合华侨城集团的12家公司后，上市公司华侨城A总资产达约310亿元，净资产约110亿元。

　　但在迪斯尼面前，华侨城仍然是一个“小个子”。上海迪斯尼预算总投资高达244亿元，而刚刚开园的上海欢乐谷一期总投资近20亿元。“竞争相当于一个小个子和一个大个子，所以我们提出把点对点的竞争转化为点和面的竞争。”华侨城控股股份有限公司董事长刘平春说。

　　早前，华侨城已在北京、天津等多个重点地区和城市布局。在坚持自己连锁经营模式的同时，也准备以其“集团作战”的优势赢得竞争。刘平春甚至认为，迪斯尼的到来将把主题公园的蛋糕做得更大，最终实现共同繁荣。

　　华侨城做大

　　11月11日，华侨城正式实现整体上市。华侨城A以每股15.16元向控股股东华侨城集团定向增发约4.86亿股，用以收购集团所持有的12家公司全部股权。

　　据相关预测资料，完成整体上市后的华侨城A总资产约310亿元，净资产约110亿元，总股本达31亿元。

　　1985年，迪斯尼进入中国7年之后，华侨城才正式成立，但24年来发展迅猛。在深圳、北京、成都、上海等地进行了第一轮战略布局后，华侨城第二轮布局也已经在武汉、天津、西安等地展开。据统计，华侨城在国内拥有开发权的土地约35平方公里，相当于一个中等城市的面积。

　　但长期以来，华侨城的主要业务分散在不同的操作平台，不同操作平台有不同利益，因此它们之间的合作交易成本较高。“企业发展到一定规模的时候，降低和阻碍的作用会越来越明显。”刘平春说。

　　“整体上市之后，华侨城的资产变得更加优质、盈利能力增强。”刘平春认为，更为重要的是，华侨城希望通过整体上市建立一个统一、协调的操作平台，以实现降本增效。

　　此前，华侨城第二轮布局已确定在云南、天津、武汉等地开发大型旅游综合项目。这些项目的资金需求一向巨大。上海欢乐谷一期总投资近20亿元，已全面开业的东部华侨城总投资更是超过35亿元。

　　整体上市将为华侨城提供一个良好的投融资平台，促进项目开发和建设的同时，也有利于为未来发展储备战略资源。

　　因此，整体上市后，华侨城控股没有考虑更名。刘平春表示，“用‘控股’是因为它有非常强的投资功能，今后在这个领域会继续强化这个功能。”

　　巧合的是，就在华侨城正式实现整体上市之前几天，迪斯尼落户上海一事也尘埃落定。该项目一度号称将投入400亿元，而华侨城集团总资产也仅400余亿元。目前，上海迪斯尼预算总投资244亿元，略少于整体上市后的华侨城A总资产。

　　除了自身发展需要，即使是为应对如此庞大的国际资本，华侨城也必须做点什么。

　　与迪斯尼共舞

　　这似乎是一场实力悬殊的比拼。今年8月刚刚开园的上海欢乐谷一期总投资近20亿元，与迪斯尼项目相去甚远。

　　华侨城提出把点对点的竞争转为点和面的竞争。为此，华侨城早就开始在全国市场资源最丰富的城市布点，希望用全国的点连成一个面，用一个面的体量和一个点竞争。

　　而在第二轮全国布局中，几个大型旅游综合项目总投资额已逾百亿元——云南华侨城总投资40亿元，武汉华侨城为45亿元，天津项目预计达50亿元。

　　“主题公园一个很大的特性就是不可移动性，这决定了它的有效半径。我们就把我们的市场资源做大，集合起来形成一个庞大的竞争机会。”刘平春说。

　　其实，华侨城在实现自身发展的同时，随时准备迎接迪斯尼的到来。早在上世纪末本世纪初，华侨城就已经开始研究迪斯尼进入国内市场的问题。

　　华侨城集团CEO、总裁任克雷亲自带着一班部下满世界跑，到包括迪斯尼在内的全球各地主题公园拜师取经。刘平春也曾在9天时间内跑遍日本的12个主题公园，考察东京迪斯尼对当地整个行业的影响。

　　最后的结论是，迪斯尼每进入一个地区，都会推动当地主题公园的发展。以日本为例，迪斯尼进入之前，日本全国游乐园进园人数还不到300万人，现在是1个多亿。

　　2005年香港迪斯尼开园，人们一度担心深圳欢乐谷会就此失势。但深圳欢乐谷自此至今业绩连年增长，并在此期间进入“亚洲十强”行列。

　　同时也是中国旅游协会副会长的刘平春据此认为，上海迪斯尼的到来并不会使别的公园斩尽杀绝，实际上这将是一个共同繁荣的市场。

　　但这并不意味着华侨城可以高枕无忧，更何况华侨城还有自己的行业模式追求。华侨城独创的 “旅游+地产”模式已经获得证明，并将在全国其他地区继续推广，但无论是地产还是主题公园等旅游项目都是高投入行业，必须进行更有效率的投资开发。

　　“我们把我们有限的钱和有限的精力，投放到我们认为最能发挥我们特长、最能发挥我们效率的地方。”刘平春说。

　　为此，华侨城也放弃了不少机会。在国家鼓励走出去的时候，作为大型央企之一，华侨城也接到不少来自国外的邀请，但华侨城足够冷静。华侨城集团党委书记、副总裁郑凡说：“中国是一个大市场，全世界的知名品牌都在竭尽全力要进来，我们没有理由放弃这个市场。”

　　挑战仍然摆在华侨城面前。随着全国大规模布局的进行，华侨城的管理链条势必拉长，面临成本高、风险大的处境。整体上市有利于统一协调的同时，也提出了更高的管理要求。

　　“以后管理难度加大是肯定的。”刘平春称。他表示，华侨城一定要建立起一种更加符合业务发展需求的模式。因此，整体上市后，华侨城还将在内部进行组织结构和相关管理人员的调整。也许从某种意义上来说，迪斯尼的到来，是华侨城的一个新起点。

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