从“边缘化”到“主流”有多远？这在中国人民保险集团公司(下称人保集团)看来，或许只有十几公里距离。

　　在与北京金融街(10.90,0.17,1.58%)相距十几公里远的圆明园公园南门的万春园里，盘踞着人保集团。而在金融街上，集中了中国金融监管机构的最高决策层——俗称“一行三会”的中国人民银行、银监会、证监会和保监会，众多金融机构和企业也纷纷把总部设在这里。

　　相比金融街的喧闹，万春园虽环境优雅，但地理位置稍显偏远，“边缘化”问题一直困扰着人保集团。现在，人保集团不但打算在金融街购置物业，还意欲在地产投资方面有一番作为。旗下的人保投资控股有限公司(下称人保投资)已经与金融街控股股份有限公司签署战略合作协议，另外，人保集团还实际控制地产上市公司新黄浦(11.79,-0.18,-1.50%)(600638.SH)，也让其他保险集团羡慕。

　　东方证券保险业资深分析师王小罡认为，人保的相对优势有可能就是在地产投资方面，公司将尽量在这方面打开出路。

　　神秘的人保投资

　　说到人保集团的地产投资，不得不提的是人保投资。这是一家具有神秘色彩的公司。据了解，人保投资基本定位为人保集团的不动产投资平台。

　　1995年《保险法》出台前，保险公司曾走过一段无序投资的阶段，大量投资于土地、酒店、房产等项目，形成一批不良资产。1996年中保集团成立后，这些资产分别拨划给中国人保和中国人寿(27.81,0.17,0.62%)。

　　2003年，人保财险(02328.HK)为实现上市，并将这部分存续资产剥离给原人保控股公司。为管理这块规模达60多亿元的庞杂资产，同时面临各类债务诉讼，原人保控股穷于应对，一定程度上影响了集团的战略布局和管理。为了以市场化、专业化方式对存续资产进行处置和管理，人保投资应运而生。

　　人保集团网站上关于人保投资的介绍只有寥寥几句话，主营业务包括实业、房地产投资等。但实际上，人保投资已经在资本市场上闪亮登场，去年人保集团借助这个平台，以8亿多元取得华闻控股55%的股份，间接获得了“华闻系”旗下近千亿元资产的控制权。据了解，当时包括中国平安(50.17,0.79,1.60%)集团、中国海外集团有限公司等都有意介入，但最后人保集团拿下大头，中国海外也分了一杯羹。

　　“华闻系”除了拥有金融牌照和优质资产外，地产资源也是一块“香饽饽”。旗下地产上市公司新黄浦，一直是上海的老牌房地产股。一位分析人士称，重组“华闻系”有利于涉足高风险、高回报的房地产业。

　　从目前人保投资管理和经营的资产来看，很大一部分是房地产、土地和物业等项目，还有一部分来自人保集团内部的物业租赁和物产开发。对于不动产管理和物业开发，人保投资显然已在专业技术、机构网络、团队建设以及管理方面积累了一定的经验。

　　今年5月，人保投资还与金融街控股股份有限公司签署了战略合作协议，拟在金融机构投资不动产领域的政策研究、项目开发等方面进行合作。

　　王小罡指出，新黄浦以前就有很多地产业务的经验，对人保集团来说是一笔不错的财富，初步来看，处在比较有利的地位，但怎样整合，还要看其表现，最终还是要业绩来说话。目前来看，人保财险中报的业绩显然是低于预期的，今年上半年投资环境很不错，但人保财险投资业绩相对来说低于同行，全投资收益率只有3.6%，和同行相比 相差100个基点。

　　“人保集团恐怕也是希望能在不动产投资方面有比较好的回报。”王小罡称，“从这一段时间来看，股权类投资和股票类投资不是它的相对优势，相对优势有可能就是在地产方面，公司将尽量在这方面打开出路。”

　　新黄浦：上海官系地产

　　接近人保集团的人士称，人保集团在地产方面的动作肯定会从新黄浦入手。

　　新黄浦成立于1992年12月2日，于1993年3月26日在上海证交所正式挂牌上市，是上海市内最早组建上市的房地产公司之一。

　　有评论人士称，新黄浦可以称得上是上海的官系地产，在上海地区尤其是黄浦区的拿地优势明显。在前任董事长因卷入上海社保案“下马”后，人脉资源流失，独特优势已经不复存在，在转制过程中将面临新的竞争，接下来的发展就要看人保集团的整合功力了。

　　新黄浦今年5月召开了2008年度股东大会，公司表示，商业地产和经济适用性住宅已经开工和布局，故今后两三年新黄浦的业绩在现有基础上获得显著改善将不成问题，在涉足期货、信托、证券等金融业务的同时，房地产开发和经营仍将是新黄浦今后发展的主方向。

　　此外，新黄浦不久前刚刚拿下上海北外滩地块中的一个商业地产项目，预计该项目总投资达20亿元，拟于年底开工兴建。目前，新黄浦土地储备大都位于黄浦区，特别是在地段较好的南京路的商业用地，未来增值空间相当巨大。随着世博会的举办，将为公司带来更大的发展空间。

　　另外，新黄浦控股股东人保投资的主要业务包含有房地产投资及物业管理等，预计日后为规避同业竞争等原因，不排除将此地产业务注入新黄浦，以打造一个强大的地产平台。