每经记者 李智

　　一个星期的等待以后，世茂股份(600823，前收盘价18.49元)非公开发行预案终于“破茧而出”。

　　预案显示，公司拟以13.81元/股的价格向证券投资基金管理公司等不超过十家特定对象发行约1.5亿股。募集资金在扣除发行费用后将不超过20亿元，其中17亿元拟用于青岛世奥大厦、江苏常熟世茂世纪中心、苏州世茂运河城商业、北京世茂国际中心四个房地产项目开发及运营。公司认为上述项目具有良好的市场发展前景和经济效益，能够进一步提升公司的竞争能力，提高公司盈利水平，增加利润增长点。除此之外，其余的3亿元拟用于补充公司流动资金，其中1.5亿元用于公司下属百货及经营性物业的装修费用及营运流动资金、另外1.5亿元用于补充公司及下属项目公司营运流动资金。公司表示这部分资金的使用将提高公司的流动比率，降低公司财务风险，并可节约相应的财务费用。

　　公告显示，公司此次募资投入的四个项目都有较好的盈利效果，其中青岛世奥大厦与江苏常熟世茂世纪中心项目规模较大，值得关注。

　　青岛世奥大厦项目位于青岛市南区，项目预计建筑面24.69万平方米，预计项目总投资为39.88亿元。目前该区域住宅部分销售价格为2万元~3.5万元/平方米左右，而写字楼的售价在2.5万元/平方米左右，具有较高的经济利益。目前，该项目开发所需各项手续正在办理，并计划于2009年底开工。根据公司估算，该项目预计实现销售额46.46亿元，销售毛利率约为34%，出租物业投资回收期约为8年，项目预计综合收益率将达15.39%，具有较好的经济可行性。

　　而江苏常熟世茂世纪中心项目位于常熟老城区的东北部，是常熟新城规划中的中央商务区，项目建筑面积98.15万平方米，总投资额度为44.94亿元，目前该项目已开工，投入募集资金4亿元，其余资金公司将采用自有资金、银行贷款或预售收入等途径解决。公司预测该项目实现销售额54.19亿元，销售毛利率约为42%，而出租物业，投资回收期约为12年，项目综合收益率达11.41%。

　　公司特别指出，此次非公开发行募集资金绝大部分用于商业地产项目的开发经营，其经济效益需要一定的时间才能体现，但此次募集资金投资项目的盈利能力较强，未来2~3年内将为公司带来丰厚的收益。