6月19日，远洋地产(企业专区,旗下楼盘)控股有限公司(香港交易所代码：03377)发布公告宣布，获国家发改委批准，将以境内全资子公司——远洋地产作为主体，于境内发行6年期、总额为26亿元人民币的公司债券。远洋地产由此成为2007年以来首家发行人民币债券的内地在港上市房企。

　　利率最低的公司债券

　　根据远洋地产债券募集说明书，远洋地产发行的这26亿元公司债，期限为6年，债券前3年票面年利率为4.4%至5.0%。据中国债券信息网披露的公告显示，远洋本次债券将以下限4.4%的利率发行，这也创下了近几年房地产企业公司债券发行利率的新低。

　　远洋地产行政总裁李明透露，此次募集资金26亿元，其中有5个亿是要归还项目贷款，5个亿补充公司运营资金。还有16个亿是用于天津和北京两个项目后续的开发。

　　李明表示：“本次债券的成功发行对远洋地产具有极为重要的意义。一是拓宽了公司融资渠道，使公司能同时有效利用境外、境内融资渠道；二是优化了公司的财务结构，使公司长短期债务结构更趋合理，有助改善集团的财务结构；三是对公司未来发展提供了有效支撑，进一步增强了投资者对公司的信心。我们下一步的战略是加大规模，提高市场占有率，增持物业比重。”

　　据了解，由于稳健的财务策略以及产品热销势头，截至目前，远洋地产2009年销售合同额已超过60亿元，完成其全年计划的75%。远洋地产在北京商品住宅市场的份额仍居首位，达到4.5%。公司现时持有现金(不包括本次债券)已超过100亿元。

　　资金水平为历史最高

　　李明表示：“在我们发债之前资产负债率大概是30%，发完债在短期内，结构没有调整的时候，就是在30%—40%之间。因为现在资金确实是历史最高的水平，有100多亿的现金，发完债以后有20多亿的长期债，还有200亿的银行授信，资金状况很好。”

　　业内人士认为，房地产是典型的资金密集型行业，单个项目的开发期通常要两到三年，目前商业银行提供的开发贷款审批严格，贷款时间短，并且常受到国家宏观调控政策的影响。相对而言，公司债券的期限一般为3至7年，发行公司债有助于增强房地产公司资金来源的稳定性。因此，远洋地产公司债券发行的积极效果将在未来较长的时间内得以持续显现，并可为公司的发展提供较好的支撑。

　　-访谈间

　　京华时报：目前远洋地产手头已经有100多亿的现金，为什么还要发债？

　　李明：主要是为了改善公司的负债结构。公司以往有期负债是银行贷款，长短期比例大概是2：1，我们现在希望通过发债调整负债结构和银行贷款的结构，要把这个比例调到3.5：1。这样一来，可以提高公司资金安全性，增强持续运营能力，也符合公司在开发业务同时增强社会经营资金的需求，这个跟公司战略是相匹配的。

　　京华时报：远洋地产截止到目前最新的销售数据是多少，会不会相应上调今年计划？

　　李明：公司截止到目前完成资金面的预售额是65亿，完成预计销售目标是80%。从目前来看当然市场很不错，相信远洋没有什么悬念可以超额完成今年的计划。但是，是不是需要定新的目标，现在说还为时尚早。

　　京华时报：对未来经济怎么看？

　　李明：无论通缩通胀都好治，难治的是滞胀，这就是我们现在所面临的，当然对我们来说只是做出这个预期，做好风险的准备，抓好市场的机会，我们只能做好这些事情。但是总的来说，过于乐观是没有道理的。毫无疑问滞胀对地产是最不好的情况。因为房地产本身再怎么有它的特殊性，但是它还是商品。对我们来说只能是顺应这个规律去做自己有价值或者是有效率的事情，顺应经济出现的变化，在土地、营销、内部管理这些问题上做自己该做的事情。

　　京华时报：怎么看待目前的涨价？

　　李明：总的来说，房价快速上涨对企业、对行业，对客户一定不是好事情。涨容易，降可难。应付涨带来的问题比应付降带来的问题要容易得多，一旦降下来我们的经济走势会非常不好，所以应该是稳定的，慢一点的稳定的增长是最理想的。

　　京华时报：现在房地产企业手上这么多钱，到底是现金为王的时代，还是为了迎接下一个资产为王的时代做这个事情。

　　李明：SOHO和远洋是最有钱的公司，这个说法我赞同。中国目前只有三家能够募集大钱的，远洋、SOHO和碧桂园(企业专区,旗下楼盘)，超过了18亿美金。其他的要么没有赶上好时候，要么就是好时候他没有长大，真正赶上的就是这三家。在去年毫无疑问就是现金流，现金为王是出现滞胀最典型的理念和好企业的表现，现在来讲也不能说现金为王，只能说你有能力了。2007年以前对企业的价值判断主要看土地储备有多少，地多股价就高，现在已经慢慢发生了变化，2008年时谁要买地，股价就下来了。所以，现在市场可能更关注持续的利益。

　　京华时报：在什么样的情况下中国的房价会出现拐点呢？

　　李明：房价高了肯定要拐。刚性需求压制的时候，房价会出现拐点，这个很关键，我们所有的客户可以分两类，纯刚性需求的，还有纯投资的。什么时候拐点出现？当纯刚性需求和以刚性需求为主的客户忍受不了，拐点就出现了。

　　本报记者 张蓓