作者：东海证券研究所 桂长元

　　2008年度实现净利润1.93亿元，同比增长10.36%。2008年度房地产市场出现调整，公司紫金城项目销售收入减少，全年实现营业收入3.14亿元，同比减少60.31%，销售收入下降导致营业利润下滑，全年实现营业利润0.88亿元，同比减少52.29%。与此同时，公司实现净利润1.93亿元，同比增幅10.36%，这主要是公司当期营业外收入增加所致。真实资产负债率62.98%，净负债率112.09%，公司资产负债结构有所改善。

　　未来公司继续努力做强做大房地产主业，同时积极在省内寻求良好的旅游项目，力争早日成为优质的区域性旅游地产上市公司，维持公司2009年、2010年EPS0.7元、0.84元的前期业绩判断，我们将其目标价提高至9.8元。(东海证券研究所 桂长元)