2010年前三季度新燕莎净利润高于西单商场5倍

　　自9月份公布重组预案以来，国内百货巨头西单商场受到市场热烈追捧，显示出投资者对首旅集团及新燕莎的期许。今日(11月6日)公司披露拟注入资产的评估结果和审计过的财务报表，从中可以看出，新燕莎今年1~9月实现销售收入47.60亿元，是西单商场的同期收入21亿元两倍多；净利润1.42亿元，是西单商场同期净利润2680万元的5倍多。

　　根据重组方案。西单商场此次以增发的2.49亿股作为对价，收购首旅集团持有的新燕莎控股100%股权，发行价格为每股9.92元。交易完成后首旅集团将成为公司第一大股东。评估报告显示，新燕莎控股100%股权的评估价值为24.67亿元，而截至2010年9月30日标的资产母公司报表所有者权益为5.84亿元，评估增值率为322.29%。截至2010年9月30日标的资产合并报表归属母公司所有者权益为7.8亿元，相应评估增值率为216.36%。

　　西单商场表示，此次交易的目的有四点：分别是进一步优化北京市属国有资产产业布局；显著提高上市公司市场地位和竞争力；利于公司未来良好业绩表现；实现首旅集团商业零售板块资产的证券化。

　　《每日经济新闻》记者发现，新燕莎控股下属三家子公司，分别是燕莎商城公司、贵友大厦公司和新燕莎商业公司。其中燕莎商城2009年净利润为1.78亿元，今年前9个月净利润为2.02亿元；贵友大厦2009年净利润为1559.89万元，今年前9个月净利润为1082.67万元；新燕莎商业公司去年净利润为7416.27万元，今年前9个月净利润为7337.83万元。另一方面，西单商场去年和今年前9个月的净利润分别为3020.61万元、2680.89万元。

　　公告显示，2009年，新燕莎控股实现销售53.69亿元，较上年增长15.64%，完成净利润1.31亿元，较上年下降7.48%，营业面积31.02万平方米，较上年增长1.24%。2009年新燕莎控股的净利润同比下降的原因是2008年取得营业外收入——合作建设办公楼收入4597.23万元，扣除此项影响后2009年净利润同比增长22.38%。

　　据了解，截至今年6月底，北京西单友谊集团持有西单商场32.12%股份，为其第一大股东。此次重组完成后，西单商场的总股本增至6.58亿股。首旅集团将直接持股37.79%而成为新的第一大股东。

　　国金证券曾于9月16日发研报称，此次重组完成后，公司业务全面覆盖高中低端市场，西单商场原有业务的经营效率有望得到改善，燕莎集团的购物中心和奥特莱斯业务发展获得融资平台。按照目前百货行业2011年平均PS值1.7倍水平，给予公司目标价格19.90元/股。

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