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作者：马左夫 发表日期：2006-05-29 15:05:44
主题：稳健投资有道[表状]
翡翠佳人

最近中国A股市场经历了一轮指数上涨超过70%的大行情，我身边也有很多平时完全不接触证券市场的人，纷纷入市或准备入市。

很多人新进入市场的时候会说“我是稳健型的”，只要比银行利息高点就行。进入市场后可能发现原来钱这么好赚，一天就有5%或更多，于是立刻调高预期收益率，“在今年这个市场下一年不翻倍都不好意思见人”，“恨不得所有钱都投入，恨不得周六周日也开市”。

各种投资论坛上，新人有趣的言语和行为比比皆是。看他们的帖子，为人性的特点而觉得好玩，有时也不免为他们担心——很多人以养命的钱进入，却以赌博的心态来做，可怕。

我的第一个建议是，任何投资项目，在你没弄懂之前，都不要着急买卖。
第二个建议是，多多学习，在投资之前至少知道“我为什么要买”。如果赢了知道为什么赢，输了也知道为什么输。
第三个建议是，了解你自己。了解自己的风险偏好。如果你是跌了5%就要跳楼，就无法入睡的人，那么就控制自己不要投下跌风险会超过5%的产品，连带的，你也告诉自己，我必须放弃更高的收益。

我看到很多人新进入市场就炒权证，而且是价值明显是一张废纸的认沽权证。如果你知道自己就是在搏傻，就是要高风险高收益，那也无可厚非。但如果你不是，那就不要参与。如果你想去听一个古典钢琴音乐会，那就别错误地进入旁边的“摇滚音乐会”的会场。

我常常在想，目前市场环境下，一个稳健的投资者会有些什么投资渠道呢？我把我想到的和大家一起探讨。

1、定期储蓄。这是最容易懂，最好操作的。缺点是大家都意识到收益率太低。同时另外一个大缺点是流动性很差。若你中途发现一个更好的投资机会，会比较痛苦。

2、国债。现在不容易买到，收益率也越来越低，流动性也不够好，提前支取会损失比较多的收益。如果在交易所买计帐式国债，或许可以克服流动性不好的问题，但目前收益普遍也不高（前两年的债券大牛市已经透支了未来的收益），三年期也在3%以下。

3、银行的人民币理财产品。比定期存款高一点。一般只在存款不够的小银行能买到（大银行现在只为钱太多发愁，一般不会提供高利率的产品的了），有起售金额，比如5万，10万。一般也不太容易买到。

4、货币基金。风险很低，流动性非常好，一般是T+1到T+3之间，也就是说你想用钱的时候，最多3个工作日，你就可以拿到钱了。货币基金去年上半年一度很火暴，因为这么好的流动性，收益还比定期高。但现在风光不再，而且有越来越低的趋势——现在大概维持在1.3-2%之间。这个工具比较适合维护你的活期存款。

5、打新股。新的IPO 6月5号就开始第一单了，今年相信会出来很多很多着急融资的企业。虽然理论上打新股也不是完全保险（上市后的价格可能低于发行价），但出现这种情况的概率比较低。预计打新股会有5-10%的无风险年收益。缺点是小资金中签的概率很低。

6、封闭式基金。买1-3年内到期的封闭式基金，是稳健投资者比较好的一个选择。目前1-3年到期的基金大概还有10-30%的折价，即使在大势下跌的市场下仍有良好的保护。封闭式基金的最大的风险是基金公司的道德风险，可能会有封闭式基金向开放式基金利益输送的问题。所以选一个好的公司，比折价率更重要。

7、开放式基金，配置型或股票型。购买前认真看清楚每个基金的投资风格和策略，看看他的过往业绩，看看他的基金经理，选择好的基金公司。稳健的投资者可以选择“定期定额购买基金”的方式，长期平均来看，可以获得良好的收益。不要买超大盘的基金，买好公司，规模小一点的基金，业绩容易有保障。

8、优质的公司的股票。买入那些每年利润增长20%以上的公司，有钱就买，除非公司基本面发生变化，永远不卖。长期来看能获得最好的收益，同时也不用担心股票下跌----越下跌越买，因为业绩的增长迟早会反映到股价上，等半年一年有什么关系呢？

巴非特的故事已经证明了这是最笨的捷径。他或许要发愁到那里去找几十几百个10年增长10倍的公司，但小投资者只要找到1-2个就已经足够。多花点时间去研究，哪怕一年两年，找到1，2个，也已经足够。“不买就来不及了？”，不，永远有机会。

9、房产。现在宏观调控的讯息已经非常明确，所以目前的时点可能不是很好的入市机会。但长期来说，房产会是一个稳健的值得长期持有的投资工具。多关注房价与租金的比例，200以下应该值得考虑。

10、收藏。如果你看好中国经济，又有时间有兴趣钻研，我觉得收藏可能是非常好的保值增值手段。中国的经济发展，一定会带动中国文化在国际地位的强势。若中国的经济在世界上是第一名，清明上河图就一定会比蒙那丽莎的微笑贵，无他，因为中国文化届时已经是主流，是标准。

赚钱的途径有很多。我列出的是比较稳健的投资方式。我相信每天炒权证，做的好的人，或许1个月已经赚了100倍，但那不是我能理解和有能力去做的。还是那句话，如果我想的是去听古典钢琴音乐会，我不能因为到了门口，发现隔壁人很多很热闹就转去听摇滚歌星----虽然在听的懂的人耳朵里，那更好听。
  • 稳健投资有道 <4007 bytes> 马左夫 <20060529 15:05:44> [点数:0]
  • 学习，受益 <0 bytes> 房子好贵 <20060529 15:06:15> [点数:0]
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